西安世商管理咨詢有限公司www.wtt6.com長(zhǎng)期從事外貿(mào)企業(yè)管理咨詢培訓(xùn)服務(wù)，對(duì)國(guó)際轉(zhuǎn)口貿(mào)易有著獨(dú)特的見解，現(xiàn)與大家用分享：
轉(zhuǎn)口貿(mào)易是對(duì)外貿(mào)易的一種形式， 有數(shù)百年發(fā)展歷史，不僅促進(jìn)了轉(zhuǎn)口國(guó)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也為整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。由于我國(guó)對(duì)外開放及發(fā)展轉(zhuǎn)口貿(mào)易的歷史相對(duì)較短，面臨的世界貿(mào)易形勢(shì)日益錯(cuò)綜復(fù)雜，轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資容易成為違規(guī)外匯資金流動(dòng)的重要工具之一。本文結(jié)合實(shí)踐案例，剖析了轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別誤區(qū)，以期為防控違規(guī)外匯資金流動(dòng)、更好地發(fā)展轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資業(yè)務(wù)提供借鑒參考。
一、轉(zhuǎn)口貿(mào)易的界定
轉(zhuǎn)口貿(mào)易（carrying trade）， 又稱中轉(zhuǎn)貿(mào)易（intermediary trade）或再輸出貿(mào)易（Re-export）， 是指國(guó)際貿(mào)易中進(jìn)出口貨物的買賣， 不在生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)之間直接進(jìn)行，而是通過中轉(zhuǎn)的第三國(guó)（簡(jiǎn)稱中轉(zhuǎn)國(guó)）轉(zhuǎn)手進(jìn)行的貿(mào)易， 這種貿(mào)易對(duì)中轉(zhuǎn)國(guó)來說就是轉(zhuǎn)口貿(mào)易。轉(zhuǎn)口貿(mào)易的方式根據(jù)貨物流通渠道的不同，可分為再出口貿(mào)易和單據(jù)處理貿(mào)易兩種。再出口貿(mào)易方式是指交易的貨物由出口國(guó)運(yùn)往中轉(zhuǎn)國(guó)，再出口至消費(fèi)國(guó)。根據(jù)貨物是否在中轉(zhuǎn)國(guó)加工，又可分為純粹轉(zhuǎn)口貿(mào)易和加工轉(zhuǎn)口貿(mào)易兩種。純粹轉(zhuǎn)口貿(mào)易是指交易的貨物在中轉(zhuǎn)國(guó)未經(jīng)加工再出口。但是中轉(zhuǎn)商可以將進(jìn)口貨物在當(dāng)?shù)乇６悅}庫進(jìn)行分級(jí)、混裝、加包裝、貼標(biāo)簽等活動(dòng)，由于并未改變?cè)M(jìn)口貨物的形態(tài)、性質(zhì)、結(jié)構(gòu)或效用等，所以不屬于加工性質(zhì)。加工轉(zhuǎn)口貿(mào)易是指交易的貨物在中轉(zhuǎn)國(guó)經(jīng)加工增值后再輸往進(jìn)口國(guó)的貿(mào)易方式。貨物經(jīng)過某種程度的加工后與原來的貨物在形態(tài)、性質(zhì)、結(jié)構(gòu)或效用上發(fā)生某些變化，以這種貿(mào)易方式不僅可以獲得轉(zhuǎn)口利潤(rùn)，還可獲加工利潤(rùn)。但是加工的程度不得改變貨物的原產(chǎn)地屬性，否則將超出轉(zhuǎn)口貿(mào)易的范疇。再出口貿(mào)易方式屬于傳統(tǒng)轉(zhuǎn)口貿(mào)易方式，其物流與貨物所有權(quán)轉(zhuǎn)移方向一致， 即生產(chǎn)國(guó)→中轉(zhuǎn)國(guó)→消費(fèi)國(guó)，也可稱“倉單貨”交易方式。單據(jù)處理貿(mào)易方式， 也稱“提單貨” 交易方式，是指交易的貨物不通過中轉(zhuǎn)國(guó)而直接由生產(chǎn)國(guó)運(yùn)往消費(fèi)國(guó)，但生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)之間并不直接發(fā)生交易關(guān)系，而是由中轉(zhuǎn)國(guó)分別同生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)發(fā)生交易關(guān)系。在單據(jù)處理貿(mào)易方式中，物流與貨物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移方向是不一致的， 物流轉(zhuǎn)移方向?yàn)椋?生產(chǎn)國(guó)→消費(fèi)國(guó)，貨物所有權(quán)轉(zhuǎn)移方向?yàn)椋荷a(chǎn)國(guó)→中轉(zhuǎn)國(guó)→消費(fèi)國(guó)。隨著轉(zhuǎn)口貿(mào)易和通訊信息行業(yè)等發(fā)展，單據(jù)處理貿(mào)易方式因節(jié)約成本和縮短交貨時(shí)間等優(yōu)勢(shì)而獲得長(zhǎng)足發(fā)展并逐漸取代再出口貿(mào)易方式，成為當(dāng)今轉(zhuǎn)口貿(mào)易的主要方式。可見，判斷轉(zhuǎn)口貿(mào)易的實(shí)質(zhì)因素在于貨物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移方向。在轉(zhuǎn)口貿(mào)易中，貨物所有權(quán)先從生產(chǎn)國(guó)出口者那里轉(zhuǎn)到中轉(zhuǎn)國(guó)商人手中，再轉(zhuǎn)到最終消費(fèi)該貨物的進(jìn)口國(guó)商人手中。整個(gè)轉(zhuǎn)口貿(mào)易過程至少有三個(gè)當(dāng)事人，并涉及到三個(gè)國(guó)家或地區(qū)。正是由于轉(zhuǎn)口貿(mào)易涉及貨物所有權(quán)向中轉(zhuǎn)國(guó)商人的轉(zhuǎn)入和轉(zhuǎn)出，必然伴隨相應(yīng)貨權(quán)轉(zhuǎn)移而帶來的資金流轉(zhuǎn)活動(dòng)。實(shí)踐中， 與轉(zhuǎn)口貿(mào)易容易混淆的是過境貿(mào)易（ Transit trade）。過境貿(mào)易是指一國(guó)出口貨物進(jìn)入中轉(zhuǎn)國(guó)國(guó)境但未進(jìn)入關(guān)境， 且未經(jīng)加工改制，在基本保持原狀條件下運(yùn)往另一國(guó)的貿(mào)易活動(dòng)。這種貿(mào)易的發(fā)生，多半是由于地理位置的不便， 必須通過中轉(zhuǎn)國(guó)，但中轉(zhuǎn)國(guó)沒有直接參與此項(xiàng)交易。在過境貿(mào)易中， 貨物所有權(quán)并未向中轉(zhuǎn)國(guó)轉(zhuǎn)移， 與中轉(zhuǎn)國(guó)無交易行為的發(fā)生。
二、轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別誤區(qū)
轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資是指中轉(zhuǎn)國(guó)銀行向中轉(zhuǎn)商提供的資金融通。轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資需求來源于中轉(zhuǎn)商與出口供貨商及最終進(jìn)口商之間的交易結(jié)算方式。一般來講，轉(zhuǎn)口貿(mào)易的結(jié)算方式有“先支后收” 和“先收后支” 兩種， “先支后收” 對(duì)中轉(zhuǎn)商而言需先墊付資金； “先收后支” 對(duì)最終進(jìn)口商而言也需先墊付資金，若中轉(zhuǎn)商或最終進(jìn)口商任何一方出現(xiàn)資金短缺，都將影響轉(zhuǎn)口貿(mào)易的順利實(shí)現(xiàn)， 解決的途徑則是加入銀行信用，即通過先期開出銀行信用證，滿足中轉(zhuǎn)商不先行墊付資金的需求， 同時(shí)根據(jù)最終進(jìn)口商銀行開出的信用證，中轉(zhuǎn)商順利實(shí)現(xiàn)貨物所有權(quán)轉(zhuǎn)移至最終進(jìn)口商，并以收匯款來償付信用證，進(jìn)而完成轉(zhuǎn)口貿(mào)易全流程。所以， 無論是“先支后收” 還是“先收后支”，一旦加入銀行信用，轉(zhuǎn)口貿(mào)易結(jié)算方式實(shí)際上均轉(zhuǎn)變?yōu)橄仁諈R后付匯的“先收后支”。轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資的信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人違約或信用品質(zhì)潛在變化而導(dǎo)致發(fā)生損失的可能性。信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部原因主要有：貿(mào)易糾紛、借款人經(jīng)營(yíng)管理不善而無力償還到期債務(wù)、借款人有意占用銀行資金或蓄意欺詐等。信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)部原因主要有：所掌握的借款人信息不全面或不真實(shí)、對(duì)借款人的信用狀況沒有準(zhǔn)確判斷、對(duì)借款人信用狀況的變化缺乏了解、內(nèi)部缺少有效的溝通、內(nèi)部人員與借款人相互勾結(jié)、沒有正確地選擇融資方式和融資條件、項(xiàng)目審批不嚴(yán)格、對(duì)融資資金及還款資金監(jiān)控不嚴(yán)等。實(shí)務(wù)操作中，對(duì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別主要存在以下兩個(gè)誤區(qū)。
誤區(qū)之一： 開證與貨權(quán)轉(zhuǎn)移不對(duì)等。如一筆以轉(zhuǎn)口貿(mào)易背景開立的90 天遠(yuǎn)期進(jìn)口信用證項(xiàng)下， 交易關(guān)系人主要是：信用證申請(qǐng)人即借款人中國(guó)大陸A公司，信用證受益人即供貨商香港J 公司， 最終進(jìn)口商同為香港J 公司。進(jìn)口租船提單顯示發(fā)貨人為韓國(guó)H 公司， 提單標(biāo)示的貨物通知方為香港J 公司。進(jìn)口信用證到貨港為中國(guó)某港口。上述信息表明，該案例中交易關(guān)系人實(shí)際只有兩人， 韓國(guó)H 公司和香港J 公司。借款人中國(guó)A 公司并未與生產(chǎn)國(guó)供貨商即韓國(guó)H公司發(fā)生交易關(guān)系， 單據(jù)貨物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移方向?yàn)椋?
韓國(guó)H 公司→香港J 公司→中國(guó)A 公司→香港J 公司。從常理上講，若香港J 公司從韓國(guó)H 公司購貨自用并無需將貨權(quán)再做轉(zhuǎn)移。由于貨物買賣的實(shí)際交易人為韓國(guó)H 公司和香港J 公司， 貨物所有權(quán)實(shí)際由香港J 公司控制，即使貨物流轉(zhuǎn)途經(jīng)中轉(zhuǎn)國(guó)也只是過境貿(mào)易而已。所以， 該信用證項(xiàng)下銀行敘做成中國(guó)大陸A 公司向香港J 公司進(jìn)口購貨再向香港J 公司出口的轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資， 明顯有悖轉(zhuǎn)口貿(mào)易內(nèi)涵， 這不是真實(shí)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資， 而是香港J 公司委托中國(guó)A 公司代為開證融資，融資需求來源于香港J 公司向韓國(guó)H 公司購貨， 該融資行為應(yīng)屬銀行信用額度的跨境變相借用。銀行針對(duì)中國(guó)大陸A 公司的轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資，實(shí)際用信主體是香港J 公司。該信用證的風(fēng)險(xiǎn)在于用信主體錯(cuò)位， 開證與實(shí)際貨權(quán)轉(zhuǎn)移無法對(duì)等。
誤區(qū)之二： 進(jìn)口押匯與貿(mào)易背景不對(duì)應(yīng)。進(jìn)口押匯是指在進(jìn)口信用證項(xiàng)下，進(jìn)口商由于資金困難，將進(jìn)口貨物的所有權(quán)或者其他財(cái)產(chǎn)抵押給銀行， 或者提供第三人擔(dān)保，由銀行代進(jìn)口商墊付進(jìn)口貨款。進(jìn)口商通過進(jìn)口信用證項(xiàng)下貨物銷售償還銀行融資。轉(zhuǎn)口貿(mào)易項(xiàng)下，轉(zhuǎn)口商具有兩個(gè)角色，先是進(jìn)口商角色，后是出口商角色。進(jìn)口押匯則是在進(jìn)口后、轉(zhuǎn)出口收匯前， 銀行代轉(zhuǎn)口商墊付進(jìn)口貨款，還款來源于出口后的收匯款。實(shí)務(wù)中有這樣一則案例： 2010 年中國(guó)大陸N 公司從韓國(guó)L 公司進(jìn)口，再轉(zhuǎn)出口給香港G公司。2 月5 日銀行為中國(guó)大陸N 公司開立了90 天遠(yuǎn)期進(jìn)口信用證，到期承兌日為3 月17 日、付匯日期為6 月1 日。2010 年3 月26 日大陸N 公司轉(zhuǎn)出口收匯并隨即結(jié)匯用于其他支付。2010 年6 月1 日，銀行以向中國(guó)大陸N 公司滾動(dòng)發(fā)放的期限為90 天的進(jìn)口押匯墊付了上述進(jìn)口信用證款項(xiàng)。該案例表明，進(jìn)口押匯發(fā)放時(shí)，轉(zhuǎn)口商的角色早已完成向出口商的角色轉(zhuǎn)換， 轉(zhuǎn)口收匯后發(fā)放的90 天進(jìn)口押匯， 已無對(duì)應(yīng)貿(mào)易背景和還款來源。進(jìn)口押匯業(yè)務(wù)中，貨物和貨權(quán)在流程中是分離的， 貨物的占有和處分由進(jìn)口商進(jìn)行，押匯銀行無論享有貨物的所有權(quán)， 還是擔(dān)保物權(quán)， 都不直接占有貨物，而貨物或者貨物轉(zhuǎn)賣后的貨款是清償融資債權(quán)的最主要來源。該案例中，銀行針對(duì)中國(guó)大陸N 公司的轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資授信，均采取“滾動(dòng)式開證→承兌后出口收匯→收匯款結(jié)匯借款人支用→用進(jìn)口押匯償付信用證→用另一新證項(xiàng)下的收匯資金歸還舊證押匯到期資金” 的方式來維護(hù)借款人資金周轉(zhuǎn)， 存在較大信用風(fēng)險(xiǎn)。該信用風(fēng)險(xiǎn)一是來源于銀行發(fā)放進(jìn)口押匯時(shí)已無對(duì)應(yīng)貿(mào)易背景，相關(guān)法律追溯基礎(chǔ)已不存在。一旦資金鏈斷裂，銀行墊款風(fēng)險(xiǎn)將失去化解的法律依據(jù)。二是來源于信用證承兌后出口收匯資金的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，若轉(zhuǎn)口貿(mào)易方式下的三方當(dāng)事人聯(lián)手利用開證行承兌的匯票押匯，并將押匯資金在境外周轉(zhuǎn)或匯回國(guó)內(nèi)結(jié)匯使用， 不僅逃避外匯監(jiān)管， 一旦融資用途不當(dāng)或管理失控，中轉(zhuǎn)商開證行將面臨被迫墊款甚至形成呆賬，信用證風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
三、對(duì)策建議
由于轉(zhuǎn)口貿(mào)易方式項(xiàng)下的貨物進(jìn)出口享有在中轉(zhuǎn)國(guó)免征關(guān)稅、付匯核銷和收匯監(jiān)管相對(duì)寬松等優(yōu)惠政策，而且現(xiàn)代轉(zhuǎn)口貿(mào)易多以單據(jù)處理方式為主，交易的貨物主要是大宗商品， 貨物監(jiān)管有一定難度。實(shí)務(wù)中銀行若主要依據(jù)資金收付情況等簡(jiǎn)單手段來判斷轉(zhuǎn)口貿(mào)易方式，轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資容易成為違規(guī)資金流動(dòng)的重要渠道。為有效識(shí)別和規(guī)避轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)，防范違規(guī)資金無序流動(dòng)， 提出以下對(duì)策建議：
第一，切忌“舍本求末”。銀行敘做轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資的基本條件始終不能脫離貨物所有權(quán)的合理轉(zhuǎn)移方向。轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資不是簡(jiǎn)單的貸款融資，也不是單一的信用證融資，而是涉及開證、他國(guó)通關(guān)、他國(guó)轉(zhuǎn)賣變現(xiàn)、融資結(jié)算等多環(huán)節(jié)的復(fù)雜的融資業(yè)務(wù)，因此流程控制是確保各環(huán)節(jié)順利通暢、確保融資足額清償?shù)谋匾獥l件。流程控制的關(guān)鍵在于控制貨物流轉(zhuǎn)和貨權(quán)轉(zhuǎn)移方向，盡管轉(zhuǎn)口貿(mào)易中貨物的流轉(zhuǎn)與貨權(quán)的轉(zhuǎn)移方向可以不一致，但貨權(quán)的合理轉(zhuǎn)移方向始終是轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資的基本條件。建議引入貨物流轉(zhuǎn)責(zé)任保險(xiǎn)機(jī)制，通過銀行與保險(xiǎn)公司的互利合作，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資流程中貨物及貨權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的有效分擔(dān)， 并作為判斷貨權(quán)轉(zhuǎn)移合理性的重要因素之一。
第二，切忌“移花接木”。銀行敘做轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資始終不能放棄對(duì)自償性第一還款來源的監(jiān)管。實(shí)務(wù)中轉(zhuǎn)口商迫于競(jìng)爭(zhēng)的壓力和盈利的需要，往往不愿承擔(dān)最終收貨方銀行信用證或付匯保函費(fèi)用，而降低對(duì)轉(zhuǎn)出口收匯資金的結(jié)算交易條件， 形成進(jìn)口付款以信用證為主，出口則多為貨到付款方式。進(jìn)出口結(jié)算融資條件不對(duì)等本身即加大了收匯風(fēng)險(xiǎn)，若銀行再放棄對(duì)特定收匯資金的監(jiān)管，無疑進(jìn)一步增大了融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)， 由于實(shí)務(wù)操作中轉(zhuǎn)口貿(mào)易無貨物報(bào)關(guān)單，收匯資金可以不入待核查賬戶，收匯真實(shí)性核查僅憑轉(zhuǎn)口合同，無其他有效商業(yè)單據(jù)， 不僅影響了出口收匯真實(shí)性的核查質(zhì)量，也給融資套現(xiàn)及其他非法外匯資金流動(dòng)創(chuàng)造了便利。建議銀行內(nèi)部完善轉(zhuǎn)出口收匯資金的真實(shí)性核查制度，重點(diǎn)核查進(jìn)出口合同與相應(yīng)有效商業(yè)單據(jù)的合理性與匹配性。
總之， 轉(zhuǎn)口貿(mào)易必須伴隨貨物所有權(quán)由生產(chǎn)國(guó)出口商向中轉(zhuǎn)國(guó)商人轉(zhuǎn)移后，再向消費(fèi)國(guó)商人轉(zhuǎn)移，獲利來源于進(jìn)出價(jià)差。轉(zhuǎn)口貿(mào)易融資信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別始終不應(yīng)背離轉(zhuǎn)口貿(mào)易的特定內(nèi)涵， 融資必須與貿(mào)易背景相對(duì)應(yīng)，且不應(yīng)放棄對(duì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易資金流轉(zhuǎn)的管控。
