降低交易成本、提升資源匹配效率、提高普通百姓金融可獲得性……互聯(lián)網(wǎng)金融的誕生為金融活動(dòng)帶來(lái)了不少實(shí)質(zhì)改善，單是網(wǎng)絡(luò)借貸在今年9月份已達(dá)到近7000億元的貸款余額規(guī)模，互聯(lián)網(wǎng)金融已成為另一個(gè)“影子銀行體系”。然而，炒概念、“打擦邊球”，甚至是非法行為在創(chuàng)新過(guò)程中伴生，并產(chǎn)生了“劣幣驅(qū)逐良幣”的效應(yīng)。
《互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》(下稱(chēng)《整治方案》)13日下午由國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)，17個(gè)部委將聯(lián)手對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行全面“糾偏”，從根本上助力“雙創(chuàng)”(大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
虹金所小編了解到，專(zhuān)項(xiàng)整治工作已于今年4月開(kāi)始，計(jì)劃于明年3月底前完成，重點(diǎn)整治P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、第三方支付、通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展資產(chǎn)管理及跨界從事金融業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域廣告等領(lǐng)域。
根據(jù)《整治方案》，此次專(zhuān)項(xiàng)整治將對(duì)從事金融信息或金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)從市場(chǎng)準(zhǔn)入、防范風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范市場(chǎng)秩序、投資者適當(dāng)性管理等方面提出明確要求，在一定程度上體現(xiàn)了監(jiān)管規(guī)則的公平性，并為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展進(jìn)一步創(chuàng)造了公平公正的市場(chǎng)環(huán)境，明確業(yè)務(wù)邊界，指明規(guī)范發(fā)展方向。
“穿透式”監(jiān)管
在多種新技術(shù)、新理念的構(gòu)筑下，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融以及傳統(tǒng)金融呈現(xiàn)的最新?tīng)顟B(tài)即“混業(yè)”，在這種“混業(yè)”的機(jī)遇下，原有金融框架下不可能發(fā)生關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了合作的可能，而這些合作在創(chuàng)造更多行業(yè)機(jī)會(huì)、打造更多金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的同時(shí)，也造成了“風(fēng)險(xiǎn)混業(yè)”，讓原本僅在某領(lǐng)域內(nèi)部自循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)向更多外領(lǐng)域蔓延。
如此風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制下，單領(lǐng)域的短時(shí)間整治只能帶來(lái)“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”的效果。因此，此次下發(fā)的《整治方案》一方面聯(lián)合17個(gè)部委進(jìn)行“全方位”整治，另一方面上述風(fēng)險(xiǎn)特性實(shí)施了“穿透式”監(jiān)管，成為醫(yī)治風(fēng)險(xiǎn)的“對(duì)癥藥”。
互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次專(zhuān)項(xiàng)整治提出了多種措施，以實(shí)現(xiàn)整治的全面覆蓋。一是運(yùn)用“穿透式”監(jiān)管方法，透過(guò)表面來(lái)判定業(yè)務(wù)本質(zhì)屬性，根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)執(zhí)行相應(yīng)的行為規(guī)則和監(jiān)管要求。二是加強(qiáng)部門(mén)協(xié)作，相關(guān)部門(mén)建立數(shù)據(jù)交換和業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)認(rèn)定機(jī)制，必要時(shí)組成聯(lián)合小組進(jìn)行整治。三是加強(qiáng)金融管理部門(mén)和地方政府的協(xié)調(diào)配合，共同承擔(dān)整治任務(wù)，共同落實(shí)整治責(zé)任。
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)早已經(jīng)實(shí)現(xiàn)‘混業(yè)經(jīng)營(yíng)’，但以前收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、結(jié)構(gòu)化理財(cái)?shù)冉徊娌糠稚袥](méi)有監(jiān)管歸屬，實(shí)施‘穿透式’監(jiān)管后則能明確到位。
根據(jù)《整治方案》，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展資產(chǎn)管理及跨界從事金融業(yè)務(wù)的部分是本次專(zhuān)項(xiàng)整治的重點(diǎn)之一，也是需要“穿透式”監(jiān)管特殊照顧的部分。
《整治方案》指出，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未取得相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)不得依托互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展相應(yīng)業(yè)務(wù)，不得將私募發(fā)行的多類(lèi)金融產(chǎn)品通過(guò)打包、拆分等形式向公眾銷(xiāo)售。不得依托互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品嵌套開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、規(guī)避監(jiān)管要求。應(yīng)根據(jù)“穿透式”監(jiān)管方法，認(rèn)定業(yè)務(wù)性質(zhì)并根據(jù)業(yè)務(wù)本質(zhì)屬性執(zhí)行相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。
此外，在同一集團(tuán)內(nèi)取得多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的，需按照與傳統(tǒng)企業(yè)一致的監(jiān)管規(guī)則，并在集團(tuán)層面建立“防火墻”制度，防止風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅尽?br />
多領(lǐng)域重點(diǎn)防控
《整治方案》對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融多個(gè)子領(lǐng)域提出了具體的風(fēng)險(xiǎn)整治邊界，并針對(duì)這些邊界行為提出了防控風(fēng)險(xiǎn)的禁止性行為。從這些領(lǐng)域的分布可以逆向推導(dǎo)出，在互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展的幾年中，風(fēng)險(xiǎn)暴露較為集中的領(lǐng)域包含P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)及第三方支付等。
對(duì)此，伴隨《整治方案》下發(fā)的還有以“一行三會(huì)”為代表的細(xì)分風(fēng)險(xiǎn)整治領(lǐng)域的實(shí)施方案。其中，央行針對(duì)第三方支付和跨界金融業(yè)務(wù)，銀監(jiān)會(huì)針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，證監(jiān)會(huì)針對(duì)股權(quán)眾籌，保監(jiān)會(huì)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)，工商總局針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融廣告及以投資理財(cái)名義從事金融活動(dòng)等領(lǐng)域出臺(tái)了相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案。
針對(duì)近年風(fēng)險(xiǎn)事件較為集中的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，《整治方案》再次強(qiáng)調(diào)了信息中介性質(zhì)，不得設(shè)立資金池，不得發(fā)放貸款，不得非法集資，不得自融自保、代替客戶(hù)承諾保本保息、期限錯(cuò)配、期限拆分、虛假宣傳、虛構(gòu)標(biāo)的，不得通過(guò)虛構(gòu)、夸大融資項(xiàng)目收益前景等方法誤導(dǎo)出借人，除信用信息采集及核實(shí)、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等業(yè)務(wù)外，不得從事線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)。
數(shù)據(jù)顯示，2016年9月停業(yè)轉(zhuǎn)型類(lèi)型的平臺(tái)數(shù)量占比已經(jīng)達(dá)到了59.18%、問(wèn)題平臺(tái)的平臺(tái)數(shù)量占比為40.82%，可見(jiàn)良性退出已經(jīng)占據(jù)主導(dǎo)地位。
在股權(quán)眾籌方面，《整治方案》明確提出不得發(fā)布虛假標(biāo)的、自籌、“明股實(shí)債”及變相亂集資?！懊鞴蓪?shí)債”早期是由企業(yè)間借貸引發(fā)的，具體體現(xiàn)為，表面上是股權(quán)且已履行登記手續(xù)，但在實(shí)際操作中約定了固定的回報(bào)收益率，形成了實(shí)質(zhì)上的借貸關(guān)系。
值得注意的是，《整治方案》在重點(diǎn)整治領(lǐng)域再次強(qiáng)調(diào)了房地產(chǎn)金融的規(guī)范性。明確指出，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)等未取得相關(guān)金融資質(zhì)，不得利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和股權(quán)眾籌平臺(tái)從事房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)，并嚴(yán)禁各類(lèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)展“首付貸”性質(zhì)的業(yè)務(wù)。
