北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系副主任蘇劍撰文指出：中國房價泡沫的破滅已經(jīng)蔓延到了二線城市?？梢灶A(yù)期的是，將會有越來越多的二線城市出現(xiàn)房價泡沫破滅的局面。
到目前為止，幾乎沒有人認(rèn)為不存在房價泡沫。大家的分歧主要是房價泡沫什么時候會破滅。
在筆者看來，中國的房價泡沫破滅的順序如下：先是三四線城市泡沫破滅，然后是二線城市，再然后是一線城市，最后是北京和上海兩市。
為什么是這樣一個順序呢？因為決定一個城市房價的最終因素是人口。過去三十多年來，中國一直實行嚴(yán)厲的計劃生育政策，其結(jié)果是，到2015年中國的勞動力將達(dá)到峰值，2018年前后中國人口將達(dá)到峰值。中國人口到達(dá)峰值后，一個城市人口的增長就只能靠人口的流入。人口流入多的城市房價上漲快，人口流入低的城市房價上漲慢，而人口凈流出的城市房價會下跌。
中國目前的一個大事件是城鎮(zhèn)化，但農(nóng)民在城鎮(zhèn)化過程中，往往繞過三四線城市，直接往二線和一線城市流動，尤其是剛剛進(jìn)入勞動力市場的年輕人。原因就在于，大城市就業(yè)機會較多，且工作和用人環(huán)境相對公平。
最終結(jié)果是，三四線城市人口不增加，甚至?xí)霈F(xiàn)人口凈流出現(xiàn)象。因此，如果房價泡沫破滅的話，首當(dāng)其沖的就是三四線城市，接下來應(yīng)該是二線城市，最后是一線城市。
從時間上看，中國勞動力2015年達(dá)到峰值，意味著剛需從這一年開始會逐步減少；2018年人口達(dá)到峰值，意味著城市房價只能靠人口流入，但一個城市人口的流入同時是其他城市的人口流出，所以小城市房價下跌的速度將會加快。
2022年后，中國將會迎來退休高峰，每年的勞動力減少1000萬以上，經(jīng)濟(jì)的潛在產(chǎn)出增長率劇烈下滑，房價的另一個支撐因素----經(jīng)濟(jì)增長----也將難以為繼。所以，中國房價泡沫的破滅無論如何拖不到2022年以后。
實際上，2022年以后的退休高峰現(xiàn)在雖然注意到的人不多，但隨著時間的推移它會逐步被人們認(rèn)識到，一旦認(rèn)識到這一點，人們就會提前做好準(zhǔn)備，尤其是2018年人口達(dá)到峰值這一預(yù)期被人所共知的時候。
所以，2018年甚至更早很可能是人們預(yù)期到房價上漲難以為繼的時候，一旦預(yù)期到這一點，房價泡沫破滅就會不可避免。
實際上，中國的房價泡沫已經(jīng)開始破滅了。一些人口凈流出或者人口凈流入幅度很小的小城市，比如鄂爾多斯、神木、營口等前年就開始出現(xiàn)房價泡沫的下跌。隨后是溫州、貴陽等二線城市，目前連西安都出現(xiàn)了房價的下跌，房價泡沫已經(jīng)開始破滅。
因此，中國房價泡沫的破滅已經(jīng)蔓延到了二線城市。可以預(yù)期的是，將會有越來越多的二線城市出現(xiàn)房價泡沫破滅的局面。
北京和上海的房價是由全國人民一起推高的。所以房價泡沫將在最后破滅，這個時間點不會晚于2018年。
但在房價泡沫破滅之前，北京和上海的房價還會快速上漲2-3年左右，隨后房價開始企穩(wěn)，最后在2017-2018年之間開始下降，房價泡沫開始破滅。中國經(jīng)濟(jì)可能同時進(jìn)入一次大衰退甚至大危機。
