五、當(dāng)前中國的調(diào)控思路和手段問題
?到目前為止，中國的問題是，并沒有將前些年過分外向型的發(fā)展模式和重商主義思路扭轉(zhuǎn)過來。因此，外部危機(jī)發(fā)生后，國內(nèi)所有調(diào)整手段都是沿著傳統(tǒng)思路制定出來的。它們主要表現(xiàn)這幾個(gè)方面：
?第一，不重視已經(jīng)貧富分化了的國內(nèi)現(xiàn)實(shí)，不重視發(fā)展不均衡的嚴(yán)峻事實(shí)，不重視低收入人口消費(fèi)的作用，繼續(xù)靠投資拉動經(jīng)濟(jì)，單純地追求GDP，這樣既存在著投資浪費(fèi)的危險(xiǎn)，又對民生問題造成了威脅。
?第二，調(diào)控手段落后，其經(jīng)濟(jì)學(xué)思想仍然停留在陳舊的模式之中。譬如只知道搞投資拉動經(jīng)濟(jì)，不知道搞消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)；只知道發(fā)行國債上項(xiàng)目，不知道也可以發(fā)行國債發(fā)錢給窮人花。
?第三，繼續(xù)提高出口退稅，廉價(jià)補(bǔ)貼國外消費(fèi)者，將中國經(jīng)濟(jì)仍然吊在外向出口的戰(zhàn)車上。
?第四，繼續(xù)傾向于貶值人民幣，使中國的國民財(cái)富不值錢，使中國在世界上仍然保持一個(gè)被廉價(jià)消費(fèi)的大國角色。2008年9月份以來，美元對歐元等貨幣大幅升值，人民幣也受到影響，目前人民幣對美元已經(jīng)貶值了大約1%，很多人認(rèn)為人民幣還要繼續(xù)貶值。甚至人行行長周小川也公開對外講不排除人民幣貶值的可能性。這種言論已經(jīng)嚴(yán)重地影響了市場，擾亂了人心。
?人民幣貶值看來可以促進(jìn)出口，但人民幣貶值實(shí)際上對中國隱含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，那就是將導(dǎo)致國內(nèi)存在的熱錢外流，減少國內(nèi)的流動性，對中國的外匯儲備形成沖擊，對中國國內(nèi)的內(nèi)需啟動產(chǎn)生不良影響。
?總起來看，以上這些調(diào)控手段會使國內(nèi)那些低收入的貧困國民在嚴(yán)冬到來時(shí)會感到更加寒冷。這是因?yàn)?，流動性的增加使本來已?jīng)下降了的物價(jià)可能又要刺激起來。譬如，高昂的房價(jià)剛剛降了一點(diǎn)，就又可能被再次拉高起來。隨著大幅降息等措施的出臺，中國的通貨膨脹剛剛下降了一點(diǎn)，就有再次上升的可能。這對于普通百姓來說實(shí)在不是什么福音。當(dāng)社會貨幣量和流動性增加之后，居民的收入跟不上物價(jià)的上漲，其生活水平就要再次下降。因此，中國投資拉動盡管可以給國家增添一些大項(xiàng)目，但卻是以壓低普通平民生活水平換來的。中國的每一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)增長和建設(shè)成就，無不是以大眾低收入和低消費(fèi)為代價(jià)換來的。
?特別是投資搞的一些大項(xiàng)目，有多少是為平民百姓服務(wù)的，有多少是為達(dá)官富人服務(wù)的，都要打個(gè)問號。在西部地區(qū)修機(jī)場，修高速公路，基本上與當(dāng)?shù)匕傩諢o緣。就是在京滬間修高速鐵路，也基本上是為精英服務(wù)，工人農(nóng)民是根本坐不起的。所以，即使是投資基礎(chǔ)設(shè)施，用句老話說也是有階級性的。這就是今天為什么投資拉動遭到這么多人反對的原因。
?中國之所以遲遲不能調(diào)整外向型的發(fā)展方式，其根本原因在于存在著一個(gè)和外部利益捆綁在一起的精英集團(tuán)。這個(gè)靠拉大國內(nèi)收入差距為代價(jià)與發(fā)達(dá)國家生活水平接軌了的精英集團(tuán)，他們從心底里不愿讓平民大眾一起分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。這是因?yàn)樗麄兊母辉Ｊ墙⒃诖蟊娯毨У幕A(chǔ)之上。沒有大部分人的低收入，就沒有小部分人的高收入。為什么不愿采用發(fā)錢的方法拉動經(jīng)濟(jì)，為什么只青睞于投資拉動，這是因?yàn)槔娌块T既可以從投資過程中獲得好處，又可以得到為他們提供的服務(wù)。
?中國的宏觀調(diào)控思路是與不平等發(fā)展緊密聯(lián)系在一起的。在精英群體捆綁政府低情況下，每一項(xiàng)政策措施的出臺，往往都隱含著特殊利益集團(tuán)的身影和利益訴求。今天的中國社會不能盲目地反對任何投資，而是要對實(shí)施的投資項(xiàng)目問一句：是為富人投資還是為窮人投資？
?六、中國始終存在著國際熱錢的威脅
?直到今天，很多人還沒有意識到當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的危險(xiǎn)性。實(shí)際上目前中國面對的不僅是實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一場戰(zhàn)爭，同時(shí)還面臨著一場貨幣領(lǐng)域的戰(zhàn)爭。西方發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的爭奪已進(jìn)入到貨幣博弈的階段。目前中國面臨的貨幣戰(zhàn)爭主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是外匯儲備是否會由于美元貶值而縮水，二是美元如果不貶值，人民幣如果出現(xiàn)貶值的趨勢，中國國內(nèi)的國際熱錢會大量地轉(zhuǎn)移。最壞的情況是，既發(fā)生了美元大幅貶值，又發(fā)生了國內(nèi)熱錢大量出逃，這兩種情況如果疊加起來，對中國經(jīng)濟(jì)的打擊是致命的。這兩種情況如果真的發(fā)生，中國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)大的挫折和衰退。中國必須密切關(guān)注這兩個(gè)問題。
?當(dāng)然，一切變化取決于美國的表現(xiàn)。如果美國勒緊褲帶，堅(jiān)決不濫印鈔票，那么美元對人民幣的升值是合理的。如果美國撐不下去了，采取印鈔票的方法度過難關(guān)，那么人民幣的升值是肯定的。但是，待在中國的國際熱錢不管在哪種情況下都會出逃，也就是說，熱錢外流在兩種情況下都會發(fā)生，一是人民幣貶值趨勢明顯，熱錢會奪路而逃；二是人民幣大幅升值后，熱錢有了足夠都升值空間，它們也會出逃。總之，中國經(jīng)濟(jì)躲不過熱錢襲擊這一關(guān)，要時(shí)刻警惕熱錢的流動。
?目前，中國國內(nèi)流動性充裕，與國外大量涌進(jìn)來的熱錢有關(guān)。熱錢在一定程度上支持了中國經(jīng)濟(jì)的活躍性，但也時(shí)刻威脅著中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。美國金融危機(jī)爆發(fā)后，由于國內(nèi)資金短缺，一些美國企業(yè)將海外大量資金抽調(diào)回國。自2008年第三季度以后，中國的資本賬戶開始出現(xiàn)凈流出的現(xiàn)象，這導(dǎo)致美元在這一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了一定幅度的升值，但這種升值不是長久的，是暫時(shí)的調(diào)整。近一時(shí)期美元對歐元大幅升值，這說明資金從歐洲回流美國相當(dāng)多，但美元對日元卻大幅貶值。這是由于各國的情況不同而導(dǎo)致的。
?日元近一階段之所以大幅升值，主要是日本出現(xiàn)了對美元的拋售。而中國的情況是，一些美國的公司可能將大量的資金回流美國，因此出現(xiàn)了大量購買美元的現(xiàn)象，使人民幣的升值暫時(shí)出現(xiàn)了回調(diào)。一些投機(jī)性的國際熱錢錯誤地估計(jì)形勢，也跟著出逃，就會出現(xiàn)一波人民幣貶值的現(xiàn)象。
?但從長遠(yuǎn)來看，美元對人民幣的趨勢更多地是貶值，近一階段的美元升值只是暫時(shí)的現(xiàn)象。中國與日本一樣，都是貨幣相對堅(jiān)挺的國家。如果中國政府看不清楚這種現(xiàn)實(shí)，采取自毀長城的做法，人為地助長人民幣貶值行為，那么這種做法帶來的后果將是國內(nèi)流動性出現(xiàn)緊張，熱錢出逃，對積極的財(cái)政政策及反周期刺激經(jīng)濟(jì)都會帶來不利影響。
?人民幣貶值可能會有利于部分出口企業(yè)，但對中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整十分不利。這種做法可以說是撿了芝麻丟了西瓜。為了更好地利用國外的金融資源，讓這部分金融資源為中國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)，中國還是要保持人民幣適當(dāng)?shù)姆€(wěn)定和一定的升值趨勢。
?最近我在香港中文大學(xué)做訪問學(xué)者，在與著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、校長劉遵義教授交流時(shí)，發(fā)現(xiàn)他也是這種看法。真是君子所見略同。
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