比爾．蓋茨說(shuō)：下一個(gè)比爾．蓋茨就是馬云！
下一個(gè)比爾．蓋茨是誰(shuí)？在今年4月的博鰲亞洲論壇上，比爾．蓋茨的答案是：亞洲的馬云
在全球互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上，以谷歌為代表的搜索模式、雅虎為代表的門戶模式、eBay為代表的C2C模式、亞馬遜為代表的B2C四大互聯(lián)網(wǎng)模式，無(wú)論在資本還是業(yè)務(wù)上都獲得了極大的成功。這一次，資本的聚光燈照向了人稱“第五模式“”的阿里巴巴B2B模式
上周二晚，在阿里巴巴于香港舉辦的IPO慶功宴上，一個(gè)冒牌記者現(xiàn)場(chǎng)逼迫馬云作出保證——“終生不吃魚(yú)翅“”。
由于阿里巴巴網(wǎng)站上有客戶交易魚(yú)翅，反對(duì)魚(yú)翅消費(fèi)的人士開(kāi)始反對(duì)阿里巴巴這樣的中介平臺(tái)。
但投資者卻對(duì)這家公司情有獨(dú)鐘。當(dāng)天，阿里巴巴的到來(lái)使香港聯(lián)交所異常忙亂。在早間交易的前15分鐘，由于買賣活躍，香港多家網(wǎng)上銀行、券商、港交所的交易系統(tǒng)因用戶堵塞而出現(xiàn)慢機(jī)現(xiàn)象，港交所隨即宣布，未來(lái)將斥資4.5億港元改造交易系統(tǒng)，以避免此類現(xiàn)象再次發(fā)生。
當(dāng)天下午，阿里巴巴的承銷商宣布行權(quán)超額配售1.137億股——阿里巴巴的融資額從15億美元躍升到17億美元，這一數(shù)字僅次于GOOGLE在2003年的19億美元融資。一夜之間，這家電子商務(wù)公司已直接晉升入全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前六名。而在8年前，它僅僅是一家由18個(gè)人用50萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦于杭州的小公司。
以當(dāng)天39.5港元的收市價(jià)計(jì)算，阿里巴巴不僅是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)首家市值過(guò)200億美金的公司，在整個(gè)亞洲市場(chǎng)也僅次于雅虎日本，低5億美金。
這家公司的創(chuàng)始人是前大學(xué)英文教師馬云，他雖不懂電腦也沒(méi)出國(guó)鍍金，卻憑借著奇特的想法對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手步步緊逼，數(shù)年內(nèi)不僅以免費(fèi)手段打敗了eBay，還吃掉了雅虎中國(guó)，從而成為中國(guó)活得最久的電子商務(wù)公司。這也是投資者對(duì)阿里巴巴信心百倍的原因，該公司這次公開(kāi)招股凍結(jié)資金破紀(jì)錄地達(dá)到4520億港元。
但上市并不僅僅是推開(kāi)了一扇財(cái)富之門，還意味著更大的壓力。阿里巴巴的市盈率已超過(guò)300倍，在未來(lái)數(shù)年內(nèi)，馬云能使這家公司保持與此相對(duì)應(yīng)的增長(zhǎng)速度嗎？
36歲的阿里巴巴首席執(zhí)行官衛(wèi)哲對(duì)此表示樂(lè)觀，他認(rèn)為此次香港上市的B2B業(yè)務(wù)公司僅是阿里巴巴集團(tuán)旗下五大業(yè)務(wù)群之一，阿里巴巴仍有進(jìn)入全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前三甲的實(shí)力。
但就在本周三，阿里巴巴的股價(jià)已經(jīng)回落到30港元的開(kāi)盤價(jià)以下。
上市前的變革
早在去年7月，馬云就在和成都的網(wǎng)商對(duì)話時(shí)透露出上市的打算。他將2007年視為公司的“重大改革年“”。
那時(shí)，人們最關(guān)心的倒不是阿里巴巴的上市計(jì)劃，而是它能否成功改造雅虎中國(guó)。兩年前，阿里巴巴全面接管雅虎中國(guó)，并獲得雅虎的10億美元投資。改造的結(jié)果是，雅虎中國(guó)的門戶網(wǎng)站地位被弱化，搜索引擎功能被強(qiáng)化。這樣的手術(shù)似乎使業(yè)內(nèi)人士有點(diǎn)失望，很難看出雅虎中國(guó)這只“病虎“”有什么痊愈的跡象。
此時(shí)，馬云的心思卻完全放在了阿里巴巴的國(guó)際化上。一些從財(cái)務(wù)到市場(chǎng)布局考慮的全新公司成立——2006年9月20日在英屬維京群島注冊(cè)成立阿里巴巴投資控股有限公司，2006年10月5日在香港注冊(cè)成立阿里巴巴中國(guó)有限公司，2006年7月19日在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立日本投資控股有限公司……
去年12月，阿里巴巴在北京的公關(guān)部門接到通知：要求所有員工全部回到杭州辦公。很多人完全沒(méi)有任何心理準(zhǔn)備，但不到一個(gè)星期的時(shí)間，阿里巴巴各個(gè)項(xiàng)目的公關(guān)部全部收回杭州總部統(tǒng)一辦公。
宣傳口徑的統(tǒng)一僅僅是開(kāi)始。從去年年末開(kāi)始，阿里巴巴花了三個(gè)月的時(shí)間“做了有史以來(lái)最大的一次組織架構(gòu)變動(dòng)“”，將原本一體的各業(yè)務(wù)部門獨(dú)立出來(lái)，成為5個(gè)全資子公司：阿里巴巴、淘寶、支付寶、中國(guó)雅虎和阿里軟件。這次拆分被稱為“達(dá)摩五指“”的架構(gòu)，開(kāi)始將阿里巴巴未來(lái)10年乃至20年的發(fā)展規(guī)劃清晰勾勒出來(lái)。今年1月2日，阿里巴巴旗下有4家公司完成了股權(quán)之間的轉(zhuǎn)讓，各種業(yè)務(wù)之間的互補(bǔ)關(guān)系、股權(quán)關(guān)系逐漸清晰。
今年7月28日，馬云在全體員工大會(huì)上第一次宣布：阿里巴巴正式啟動(dòng)B2B的上市程序，并在此前一天向香港聯(lián)交所遞交了上市申請(qǐng)。在這次會(huì)議上，公司也宣布了各子公司股票和上市公司之間股票的兌換方法。
事實(shí)上，只要是2006年底前進(jìn)入的員工幾乎都獲得了一定數(shù)額的股權(quán)，運(yùn)氣好或有能力的員工即使剛來(lái)幾個(gè)月也都獲得了一些股權(quán)。員工大會(huì)后幾天內(nèi)，每個(gè)獲得股權(quán)的員工都簽署了幾十頁(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)換方案的協(xié)議——將集團(tuán)購(gòu)股權(quán)轉(zhuǎn)換為阿里巴巴上市公司購(gòu)股權(quán)。為了使員工有足夠的資金行使購(gòu)股權(quán)，阿里巴巴還為非總監(jiān)級(jí)員工提供了有全數(shù)追索權(quán)的兩年期計(jì)息貸款，截至換股結(jié)束日阿里巴巴給予員工的貸款本金約為3030萬(wàn)元。
國(guó)際化三部曲
翻開(kāi)阿里巴巴的歷史，可以看到中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展的幾個(gè)重要節(jié)點(diǎn)：
2003年，阿里巴巴第一次開(kāi)始挑戰(zhàn)國(guó)際對(duì)手。這是阿里巴巴創(chuàng)辦的第四個(gè)年頭，雖然公司在上一年僅僅實(shí)現(xiàn)“盈利1塊錢“”的象征性市場(chǎng)目標(biāo)，但沒(méi)想到行業(yè)的春天卻悄然而來(lái)。突如其來(lái)的SARS，讓眾多企業(yè)認(rèn)識(shí)到了網(wǎng)上電子商務(wù)的獨(dú)立和便捷。但eBay此時(shí)也已進(jìn)入中國(guó)，它是否會(huì)給阿里巴巴的B2B模式帶來(lái)沖擊？馬云選擇了主動(dòng)出擊——?jiǎng)?chuàng)辦和eBay模式一致的淘寶網(wǎng)，借以進(jìn)入C2C市場(chǎng)。但很多業(yè)內(nèi)人士都覺(jué)得這不是個(gè)好主意。
攜資金和品牌優(yōu)勢(shì)的eBay與多家主流門戶網(wǎng)站結(jié)成“攻守同盟“”，基本封鎖了淘寶一切可以利用的宣傳渠道。無(wú)奈之下，淘寶只有將廣告投放到公交車、電梯、地鐵和體育賽事中。
短兵相接，阿里巴巴集團(tuán)公關(guān)副總裁王帥回憶說(shuō)：“當(dāng)時(shí)他們把服務(wù)器搬到了國(guó)外，很多校園網(wǎng)的流量受限，立刻成了我們的突破機(jī)會(huì)?！啊备蟮臋C(jī)會(huì)來(lái)自對(duì)手自身，eBay開(kāi)始在中國(guó)收費(fèi)，而淘寶直接推出“三年免費(fèi)“”的承諾，從而一舉擊敗eBay。 2005年，阿里巴巴并購(gòu)雅虎中國(guó)是阿里巴巴第一次改良外資互聯(lián)網(wǎng)公司。在衛(wèi)哲看來(lái)：“此前的阿里巴巴得到的都是風(fēng)險(xiǎn)投資的認(rèn)可，但雅虎是專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)公司。從金融資本的認(rèn)可再到產(chǎn)業(yè)資本的認(rèn)可，可以說(shuō)阿里巴巴的團(tuán)隊(duì)是被肯定的，這個(gè)意義也是截然不同的。當(dāng)雅虎自己參與到互聯(lián)網(wǎng)的投資中，本身就是一種戰(zhàn)略聯(lián)盟。這應(yīng)該是阿里巴巴國(guó)際化中非常重要的一步?！啊?
就在這一年，阿里巴巴的會(huì)員數(shù)從2004年底的600萬(wàn)增長(zhǎng)到1100萬(wàn)，營(yíng)業(yè)收入從3.59億增長(zhǎng)到7.38億元，凈利潤(rùn)從0.25億增長(zhǎng)到將近1億元，員工數(shù)也從1737人上升到2347人，幾乎所有的指標(biāo)都實(shí)現(xiàn)了翻番，而增長(zhǎng)最多的是凈利潤(rùn)，增長(zhǎng)率接近4倍。
馬云開(kāi)始考慮國(guó)際化的可能性。至于與雅虎的合作，他辯解說(shuō)：“合同規(guī)定了雅虎不能進(jìn)入中國(guó)，但是沒(méi)有規(guī)定阿里巴巴不能進(jìn)入美國(guó)啊?！啊?
2007年，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)的IPO是其第一次在國(guó)際資本市場(chǎng)正式亮相。10月下旬，馬云在4天時(shí)間內(nèi)前往6個(gè)城市進(jìn)行路演，描述著他的電子商務(wù)帝國(guó)的全球夢(mèng)想。在馬云看來(lái)，“阿里巴巴的全球化發(fā)展中，美國(guó)、日本和歐洲這三個(gè)市場(chǎng)一定不能丟“”。他的腦海里期待著阿里巴巴成為一個(gè)全球通行的B2B平臺(tái)，但這也意味著更大的挑戰(zhàn)。
第五模式的天花板？
下一個(gè)比爾．蓋茨是誰(shuí)？
在今年4月的博鰲亞洲論壇上，比爾．蓋茨的答案是：亞洲的馬云。
而馬云為外界所稱道的正是阿里巴巴一直推廣的中國(guó)本土B2B商業(yè)網(wǎng)站，因?yàn)檫@確實(shí)是地地道道的國(guó)產(chǎn)貨，和分眾一樣是一個(gè)沒(méi)有復(fù)制美國(guó)硅谷商業(yè)模式而獲得巨大成功的商業(yè)故事。今年上半年，阿里巴巴公司總收入為9.58億元，稅前利潤(rùn)約4億元，凈利潤(rùn)2.95億元超過(guò)2006年全年收益。
阿里巴巴首席執(zhí)行官衛(wèi)哲承認(rèn)，凈利潤(rùn)的提高主要來(lái)自阿里巴巴付費(fèi)用戶數(shù)的激增，這半年來(lái)阿里巴巴付費(fèi)用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到25萬(wàn)人，是增長(zhǎng)最快的一段時(shí)期。
在全球互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上，以谷歌為代表的搜索模式、雅虎為代表的門戶模式、eBay為代表的C2C模式、亞馬遜為代表的B2C四大互聯(lián)網(wǎng)模式，無(wú)論在資本還是業(yè)務(wù)上都獲得了極大的成功。這一次，資本的聚光燈照向了人稱“第五模式“”的阿里巴巴B2B模式。調(diào)查公司iResearch的資料表明，阿里巴巴公司是國(guó)內(nèi)B2B領(lǐng)域毫無(wú)爭(zhēng)議的老大，其注冊(cè)用戶數(shù)占了中國(guó)整個(gè)電子商務(wù)市場(chǎng)的70%以上。按收益計(jì)算，2006年，阿里巴巴集團(tuán)的B2B業(yè)務(wù)收入額約占中國(guó)B2B電子商務(wù)市場(chǎng)貿(mào)易總額的51%。
阿里巴巴公司收入主要來(lái)源于向參與B2B交易平臺(tái)的供應(yīng)商銷售會(huì)籍和提供增值服務(wù)。招股書顯示，2006年這部分收入約為9.54億元， 占其總收入的99.6%。此外，阿里巴巴公司還通過(guò)提升大量的免費(fèi)注冊(cè)用戶(潛在的買家)人數(shù)來(lái)增加網(wǎng)站流量、吸引供應(yīng)商和增加付費(fèi)會(huì)員數(shù)。
一位不愿意透露姓名的電子商務(wù)從業(yè)者承認(rèn)：從阿里巴巴公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，銷售收入并不算大，甚至和百度、騰訊比還有些差距，這說(shuō)明B2B市場(chǎng)空間有限。
前8848創(chuàng)始人、現(xiàn)6688.com總裁王峻濤也質(zhì)疑說(shuō)：“從招股書看，阿里巴巴未來(lái)三年年收入成長(zhǎng)率將連續(xù)下降，從年成長(zhǎng)100%下跌到了60%?！啊?
雖然很多人認(rèn)為B2B模式已經(jīng)碰到了自己的天花板，但衛(wèi)哲仍然很樂(lè)觀，他對(duì)南方周末記者說(shuō)：“上市不代表衰退。當(dāng)業(yè)務(wù)需要高速增長(zhǎng)的時(shí)候，上市是一個(gè)加油站。“”衛(wèi)哲曾是百安居中國(guó)區(qū)總裁，將百安居由1家店開(kāi)到了51家店。馬云對(duì)其寄望之高，從其薪酬上可見(jiàn)一斑：自去年進(jìn)入阿里巴巴到今年6月的8個(gè)月間，衛(wèi)哲的總薪酬高達(dá)901萬(wàn)元，而馬云自2004年以來(lái)的三年半時(shí)間里的總薪酬才接近956萬(wàn)元，阿里巴巴的聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信的同期總薪酬僅為794萬(wàn)元。“加快國(guó)際化，在相當(dāng)程度上是服務(wù)于國(guó)內(nèi)的供應(yīng)商?！啊毙l(wèi)哲說(shuō)。據(jù)招股書上顯示，截至6月30日，阿里巴巴B2B公司已經(jīng)有1萬(wàn)多名海外的付費(fèi)供應(yīng)商，阿里巴巴的平臺(tái)可以稱得上是全球貿(mào)易。
如果說(shuō)國(guó)際化是第一步，深入內(nèi)陸城市就算是第二步了。今年，阿里巴巴開(kāi)始進(jìn)入內(nèi)地的核心城市，以從沿海到內(nèi)陸的方式，在國(guó)內(nèi)增加了14家公司。
除了地域上的拓展計(jì)劃，衛(wèi)哲還在推進(jìn)管理上的變革。他正在加強(qiáng)對(duì)不同行業(yè)、不同客戶的服務(wù)培訓(xùn)方案，今年就主要對(duì)太陽(yáng)能電池板和紡織服裝企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)扶持。同時(shí)，阿里巴巴還在和建設(shè)銀行合作探索中小企業(yè)聯(lián)保信貸模式，借助阿里巴巴8年的客戶信用體系完成小額信貸的電子商務(wù)模式建設(shè)。
正如馬云所言：阿里巴巴未來(lái)5年的發(fā)展戰(zhàn)略是逐漸將“Meet at Alibaba“”發(fā)展到“Work at Alibaba“”，讓中小企業(yè)從在阿里巴巴上找商機(jī)到未來(lái)“工作在阿里巴巴“”。這至少包含兩層含義：一是完成整個(gè)貿(mào)易，除了信息流以外，還需要資金流和物流，下一步把資金流和物流更多地引入到阿里巴巴平臺(tái)上，為中小企業(yè)提供更多融資和物流方面的幫助。二是定位為“大于貿(mào)易“”，一般的貿(mào)易只是完成一個(gè)交易過(guò)程，大于貿(mào)易是使中小企業(yè)在完成貿(mào)易的同時(shí)還可獲得更多服務(wù)，比如管理、人力資源培訓(xùn)、法律顧問(wèn)以及營(yíng)銷等。
阿里巴巴融資大事記
1999年10月，引入了包括高盛、富達(dá)投資(Fidelity Capital)和新加坡政府科技發(fā)展基金等在內(nèi)的首期500萬(wàn)美元天使基金；
2000年1月，獲得日本軟銀(SOFTBANK)的注資2000萬(wàn)美元；2002年2月，進(jìn)行第三輪融資，日本亞洲投資公司注資500萬(wàn)美元；
2004年2月，獲得8200萬(wàn)美元的戰(zhàn)略投資。投資者包括軟銀、富達(dá)投資、Granite Global Ventures和TDF風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司等四家公司；
2005年8月，與雅虎結(jié)成戰(zhàn)略同盟。阿里巴巴實(shí)際收入2.5億美元現(xiàn)金。其中包括雅虎的7000萬(wàn)美元(購(gòu)買普通股)，以及軟銀的1.8億美元(購(gòu)買可轉(zhuǎn)換債券)。淘寶成為100%控股公司。雅虎成為第一大股東，擁有40%股份。馬云及其團(tuán)隊(duì)為第二大股東，擁有28.2%股份，軟銀為第三大股東，擁有股份16%。
2007年幾家互聯(lián)網(wǎng)公司的預(yù)測(cè)市盈率
阿里巴巴 261倍
騰訊 78.81倍
百度 191.23倍
搜狐 86.51倍
Google 59.35倍
雅虎 54.17倍
eBay 27.17倍
