近日，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(簡稱“資管新規(guī)”)正式發(fā)布，未來的理財(cái)產(chǎn)品市場將會(huì)有何變化？剛性兌付打破，居民該如何理財(cái)？帶著這些疑問，本報(bào)記者進(jìn)行了深入采訪。
為何打破剛性兌付？
此前不少金融機(jī)構(gòu)偏離“受人之托、代人理財(cái)”的定位，干擾資金價(jià)格，導(dǎo)致一些投資者冒險(xiǎn)投機(jī)
“即使出現(xiàn)兌付困難，金融機(jī)構(gòu)也會(huì)兜底，這不是好事嗎？”北京二商集團(tuán)有限公司銷售部職員李偉認(rèn)為，很多人買理財(cái)產(chǎn)品看中的就是風(fēng)險(xiǎn)小，不管收益如何，本金總能保住。為什么要打破這種剛性兌付呢？
剛性兌付，簡單地說，就是即使融資方無力還款，最終仍會(huì)還款給投資人，也就是“總歸有人埋單”。然而在這種剛性兌付的保護(hù)下，投資者往往會(huì)對投資損失的估計(jì)偏低，投資情緒高漲，某種程度上說，剛性兌付對投資者就是一張“免死金牌”，不用擔(dān)心自己的投資會(huì)打水漂，這背后其實(shí)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。
“剛性兌付容易讓投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)完全不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，只看收益高低，不利于培育科學(xué)理性的投資環(huán)境；另一方面，潛在的剛性兌付容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的交叉?zhèn)魅?，并產(chǎn)生資金流向和價(jià)格的扭曲，不利于整體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。”中國銀行投行與資管部相關(guān)負(fù)責(zé)人說。
實(shí)際上，看上去很美的剛性兌付偏離了資管產(chǎn)品“受人之托、代人理財(cái)”的本質(zhì)，抬高無風(fēng)險(xiǎn)收益率水平，干擾資金價(jià)格，不僅影響發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，還弱化了市場紀(jì)律，導(dǎo)致一些投資者冒險(xiǎn)投機(jī)，金融機(jī)構(gòu)不盡職盡責(zé)，道德風(fēng)險(xiǎn)較為嚴(yán)重。
資管新規(guī)出臺后，銀行如何應(yīng)對？
“銀行理財(cái)業(yè)務(wù)模式的改變是一定的。對銀行理財(cái)而言，新規(guī)的導(dǎo)向是‘產(chǎn)品凈值化、資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化’，重點(diǎn)是要回歸‘受人之托、代客理財(cái)’的資管本源。”工商銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理顧建綱認(rèn)為，過去銀行理財(cái)基本靠預(yù)期收益做大產(chǎn)品規(guī)模，未來銀行理財(cái)應(yīng)加強(qiáng)投研轉(zhuǎn)型、風(fēng)控轉(zhuǎn)型、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型和銷售轉(zhuǎn)型。要打造凈值型產(chǎn)品體系，把“類基金”產(chǎn)品作為長期轉(zhuǎn)型目標(biāo)，部署固收類、混合類和權(quán)益類、商品及衍生品類四大產(chǎn)品線。應(yīng)以投資者適當(dāng)性管理為導(dǎo)向，重塑理財(cái)產(chǎn)品銷售體系以適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型要求，同時(shí)加快合格投資者培育，夯實(shí)客戶基礎(chǔ)，堅(jiān)持將合適的產(chǎn)品銷售給合適的投資者，做好市場與投資者的引導(dǎo)教育工作。
面對新規(guī)，要做哪些準(zhǔn)備？
1.保持理性，積極面對。認(rèn)清取消剛性兌付是一個(gè)必然的趨勢，學(xué)會(huì)放寬眼界。堅(jiān)持了解產(chǎn)品理念，理財(cái)時(shí)充分考慮投資風(fēng)險(xiǎn)和投資預(yù)期，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好做出預(yù)期判斷。改變原來把預(yù)期收益率當(dāng)實(shí)際收益率的習(xí)慣，轉(zhuǎn)變思路，多學(xué)習(xí)一點(diǎn)投資理財(cái)知識。
2.保持冷靜，端正心態(tài)。做風(fēng)險(xiǎn)可掌控的投資，心態(tài)一定要好，取消保本保收益后就要按照“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”的原則進(jìn)行投資，即使收益較低甚至虧本也要能夠承受，同時(shí)對超高收益時(shí)刻保持警惕，謹(jǐn)慎的投資觀念更可貴。
3.長期打算，少看眼前。凈值型理財(cái)有一定的手續(xù)費(fèi)，頻繁買賣并不劃算。投資者可以嘗試凈值型理財(cái)，雖然收益是浮動(dòng)的，但真正虧損的概率幾乎為零，而且凈值型理財(cái)大多是半開放式，在約定的時(shí)間段可以隨時(shí)贖回，流動(dòng)性大大提升。
4.自我評估，減少盲目。資管新規(guī)明確了合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)，投資者要按合理評估風(fēng)險(xiǎn)，正視風(fēng)險(xiǎn)，先看風(fēng)險(xiǎn)再看收益。培養(yǎng)自己購買理財(cái)產(chǎn)品自負(fù)盈虧的意識，不能盲信銀行，不盲信其他人，不跟風(fēng)不隨大流，投資還需量力而行。
