中新網(wǎng)11月27日電 香港《星島日?qǐng)?bào)》11月27日發(fā)表社論指出，今年初通脹肆虐，中央的貨幣政策注重“從緊”，現(xiàn)在已經(jīng)急轉(zhuǎn)彎為“適度寬松”，力保消費(fèi)和投資信心。大力減息可能令股市實(shí)時(shí)作出反彈，但反彈之后何去何從仍待觀察，因?yàn)閷捤烧邔?duì)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真正作用，需要時(shí)間發(fā)酵，面對(duì)日益嚴(yán)峻的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，估計(jì)政策還會(huì)進(jìn)一步寬松下去，減息周期還會(huì)維持好一段日子。
社論摘錄如下：
美國(guó)宣布新增八千億美元挽救經(jīng)濟(jì)，余音未了，輪到中國(guó)人民銀行宣布大降存貸基準(zhǔn)利率，歐盟又宣布二千億歐羅的兩年期救市大計(jì)。全球多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體系的政府進(jìn)行救市三重大合唱，以非常手段來(lái)對(duì)付經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的通縮威脅。
人行今次把貸款利率一下子削減一厘○八，以往減息，多是以每次○點(diǎn)二七厘牛步“下藥”，今次這劑藥的分量，等如平時(shí)的四劑，充分配合國(guó)務(wù)院月初提出擴(kuò)大投資“出手要快，出拳要重”的要求。
除了減息，人行又下調(diào)銀行須存放在人行存款準(zhǔn)備金率，大銀行減一個(gè)百分點(diǎn)，中小型銀行更減兩個(gè)百分點(diǎn)，務(wù)求與減息雙管齊下，鼓勵(lì)銀行放貸，負(fù)起“四萬(wàn)億人民幣救經(jīng)濟(jì)”大計(jì)中所擔(dān)任的融資角色，保持社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力。
比起外國(guó)，內(nèi)地金融體系較少受到美國(guó)衍生工具泡沫爆破的直接沖擊，但也要面對(duì)出口下滑，導(dǎo)致大量中小企倒閉壞帳的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是資本不及全國(guó)大銀行雄厚的地區(qū)中小型銀行，放貸不得不比以前保守，而這些銀行又是不少中小企的融資渠道，今次中小型銀行享受到較大的放寬幅度，間接幫助中小企解困。
據(jù)內(nèi)地財(cái)經(jīng)學(xué)者分析，今年狹義貨幣供應(yīng)量(M1)增速已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月放緩，原因是企業(yè)活期存款增速回落，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化令早前國(guó)家的緊縮政策“超額”奏效，企業(yè)存貨上升，短期流動(dòng)資金緊絀。部分企業(yè)更因周轉(zhuǎn)困難而倒閉，造成大量失業(yè)問(wèn)題。年初時(shí)農(nóng)產(chǎn)品及能源價(jià)格飆升產(chǎn)生的通脹，隨著農(nóng)產(chǎn)品豐收及國(guó)際糧食和石油價(jià)格下降，已經(jīng)不存在威脅，反而股市及樓市萎縮，以及儲(chǔ)錢(qián)應(yīng)付醫(yī)療、失業(yè)、子女教育的需要，窒礙了大眾消費(fèi)意欲，大家把錢(qián)放在銀行以防萬(wàn)一。
四萬(wàn)億挽救經(jīng)濟(jì)大計(jì)，主力之一是擴(kuò)大內(nèi)需，來(lái)保持經(jīng)濟(jì)每年增長(zhǎng)不低于百分之八。擴(kuò)大內(nèi)需的主要途徑，是要提振百姓消費(fèi)以及擴(kuò)大投資需求。在刺激消費(fèi)方面，中央透過(guò)多補(bǔ)貼低下收入階層，搞好農(nóng)村醫(yī)療教育，讓百姓少擔(dān)心有病看不起醫(yī)生，“放膽”消費(fèi)。
至于投資需求，雖然減息有助減輕供樓成本，有利樓市，但中央同時(shí)要大力發(fā)展廉租屋和低價(jià)房屋，則不利樓價(jià)，故此效應(yīng)可能互相抵銷。反而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面，中央把資金釋放到市場(chǎng)，企業(yè)融資困難和成本都得以減輕，有利經(jīng)營(yíng)及投資。
今年初通脹肆虐，中央的貨幣政策注重“從緊”，現(xiàn)在已經(jīng)急轉(zhuǎn)彎為“適度寬松”，力保消費(fèi)和投資信心。大力減息可能令股市實(shí)時(shí)作出反彈，但反彈之后何去何從仍待觀察，因?yàn)閷捤烧邔?duì)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真正作用，需要時(shí)間發(fā)酵，面對(duì)日益嚴(yán)峻的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，估計(jì)政策還會(huì)進(jìn)一步寬松下去，減息周期還會(huì)維持好一段日子。
來(lái)源：騰訊網(wǎng)
