中國(guó)外匯儲(chǔ)備剩多少？答案讓你心驚肉跳
外匯儲(chǔ)備的規(guī)模還是在下降。
今年4月和5月，外匯儲(chǔ)備曾連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比出現(xiàn)回落。6月環(huán)比上月增加了15億美元，這讓不少人為之歡呼雀躍。但如果我們把眼光看遠(yuǎn)一點(diǎn)，這并不值得樂觀。國(guó)家外匯局最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為31121億美元，較2017年末下降278億美元。
中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模近年來一直穩(wěn)居世界第一。3萬億美元外匯儲(chǔ)備，讓不少人聽到都覺得興奮，“戰(zhàn)狼”式思維又在耳邊嗡嗡作響——如果將這些錢用來投資，似乎一定能賺很多錢。畢竟這相當(dāng)于21~24萬億人民幣的外匯，都能直接買下一個(gè)國(guó)家了。
不過，我們還是要冷靜一下，看下這3萬億美元的構(gòu)成是什么樣的，它能全部用來投資嗎？關(guān)鍵是，進(jìn)出口摩擦加劇、人民幣持續(xù)貶值，都在讓外匯儲(chǔ)備不斷縮減。過了今年，我們還有沒有這3萬億存在柜底？
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外債占比過半
外匯儲(chǔ)備，又稱為外匯存底，指一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國(guó)政府保有的以外幣表示的債權(quán)，是一個(gè)國(guó)家貨幣當(dāng)局持有并可以隨時(shí)兌換外國(guó)貨幣的資產(chǎn)。在中國(guó)，這些資產(chǎn)由外匯管理局管理。
簡(jiǎn)單來說，外匯儲(chǔ)備就是從國(guó)外流進(jìn)來的錢，不管是賺的還是借的。所以，外匯儲(chǔ)備并非中國(guó)所持有的資產(chǎn)。
截至2018年6月，中國(guó)外匯儲(chǔ)備約為3.11萬億美元。規(guī)模高居世界第一位，是第二位日本的兩倍多，也是瑞士外匯儲(chǔ)備的四倍多。但這并不意味著中國(guó)擁有了3.11萬億美元的資產(chǎn)。
中國(guó)的外匯儲(chǔ)備中，有很大一部分是從別國(guó)借來的錢，俗稱“外債”。什么叫“債”？向人借來之后，最后還要還的錢，就是債。也就是說，中國(guó)拿到錢之后，不管是投資也好花掉也罷，可以隨意支配。但是，債務(wù)期限一到，中國(guó)必須要?dú)w還這些錢。
根據(jù)中國(guó)外管局的數(shù)據(jù)，截至2018年3月，中國(guó)全口徑外債余額1.84萬億美元。而中國(guó)的總的外匯儲(chǔ)備是3.11萬億美元。外債在外匯儲(chǔ)備的占比是59%，3.11萬億美元減去1.84萬億美元，還剩下1.27萬億美元。
這說明，中國(guó)全部外匯儲(chǔ)備中一半以上，是外債，而不是資產(chǎn)。自然也就需要時(shí)時(shí)考慮到償還這件事。
由于金融企業(yè)的體量較大，融資規(guī)模也比較大，因此在行業(yè)占比中，金融業(yè)占到接近50%的份額。比如2017年，中央銀行債務(wù)余額為1530億元人民幣，占1%；銀行債務(wù)余額為55249億元人民幣，占49%。
這就是說，這些錢主要流向是金融機(jī)構(gòu)。如果真正用來投放給中國(guó)的實(shí)體企業(yè)則罷，可怕的地方在于，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)最愛的卻是向房地產(chǎn)企業(yè)放款。這導(dǎo)致了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的脫實(shí)向虛。
而且，目前中國(guó)的外債中基本是1到2年的中短期債務(wù)。根據(jù)官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，短期外債余額為71814億元人民幣，占64%。
也就是說最近的這2年，將會(huì)是償還外債的高峰期。
還完債，中國(guó)外匯儲(chǔ)備還能撐多久呢？
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外企占款超出想象
事實(shí)上，中國(guó)外匯儲(chǔ)備所面臨的情況比大多數(shù)人想象中的更加嚴(yán)峻。因?yàn)闇p去1.84萬億美元外債后，剩下的1.27萬億美元中，中國(guó)能夠直接動(dòng)用的也并不多。在這其中，還要考慮到“外資企業(yè)”這個(gè)獨(dú)特的存在。
比如，某國(guó)外跨國(guó)企業(yè)在大陸投資1億美元，但這1億美元無法在中國(guó)自由流通，而是必須在央行兌換成相應(yīng)的人民幣。如果未來這家跨國(guó)企業(yè)要離開中國(guó)，那么央行將不得不回收兌換給它的人民幣，兌換成相應(yīng)外幣支付給企業(yè)。
改革開放以來,中國(guó)利用外資取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。從1993年起,中國(guó)利用外資一直處于世界第二位(僅次于美國(guó))，穩(wěn)居發(fā)展中國(guó)家之首。到2018年6月，中國(guó)外匯儲(chǔ)備中來自外商投資的部分約為5960億美元，占比約19.07%。
但這里說到的僅僅是外商投資金額，如果外商真的撤離中國(guó)，除了會(huì)帶走投資金額之外，也斷然不會(huì)放棄自己的投資產(chǎn)生的利潤(rùn)和資產(chǎn)升值的收益。
以前文提到的跨國(guó)企業(yè)為例，如果10年之后，該企業(yè)投資的1億美元資產(chǎn)升值到10億美元，在該企業(yè)撤離時(shí)，中國(guó)將要從外匯儲(chǔ)備中拿出對(duì)應(yīng)的10億美元資金交給企業(yè)。
并且，這些錢可以通過合法渠道光明正大撤離中國(guó)，也就是說，外商集中撤離中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)并非完全不存在。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年外資在中國(guó)固定資產(chǎn)的投資額僅為1211.97億，對(duì)比2011年3269.81億這一數(shù)字，短短五年時(shí)間便下跌了62.94%。
今年4月27日，三星關(guān)閉在大陸唯一一家網(wǎng)絡(luò)設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)，并遣散320人。更早一點(diǎn)，全球著名硬盤生產(chǎn)商希捷公司關(guān)閉中國(guó)工廠，裁員2000人。而我們所熟知的麥當(dāng)勞，在2017年出售大陸與香港的經(jīng)營(yíng)權(quán)。如果列下去，這份名單可以列得很長(zhǎng)。
當(dāng)前中國(guó)所有的外匯儲(chǔ)備中，包括外商的投資和利潤(rùn)在內(nèi)，歸屬外資企業(yè)的資金約有1萬億美元。因此，一旦外資大規(guī)模撤離，牽動(dòng)的不僅僅是幾處廠房，幾塊地皮。中國(guó)將要從外匯儲(chǔ)備中減去這1萬億美元，最終，中國(guó)真正能夠動(dòng)用的外匯儲(chǔ)備只有4000億美元。
4000億美元是什么概念？
2017年，中國(guó)總的貿(mào)易順差額為2.87萬億人民幣，約合4199億美元。其中中美貿(mào)易順差約為1.87萬億人民幣，約合2736億美元。
4000億美元，不及中國(guó)一年的貿(mào)易順差。
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貿(mào)易順差不再
問題也在這里。由于某些眾所周知的原因，中國(guó)當(dāng)前正面臨這方面的問題。在4199億美元的貿(mào)易順差中，占據(jù)65%份額的那2736億美元，或許將瞬間消失。
也就是說，極端情況下，中國(guó)真正可以動(dòng)用的外匯儲(chǔ)備僅僅只有約1264億美元。
在大家都知道的極端情況下，某些可以從個(gè)別國(guó)家進(jìn)口的物資，將失去原有渠道，中國(guó)將不得不轉(zhuǎn)而尋求其他方法。例如石油、糧食、芯片等等。
2017年，中國(guó)進(jìn)口石油金額為1623.3美元。中國(guó)剩余的外匯儲(chǔ)備，都不夠中國(guó)購買一年的石油。
而花費(fèi)在芯片上的金錢更令人瞠目結(jié)舌。2017年芯片進(jìn)口額高達(dá)2601億美元，比石油足足多了將近1000億美元。但是全球芯片基本被美日歐壟斷，尤其是美國(guó)占據(jù)了幾乎絕大部分的份額。問題在于，我們都知道，現(xiàn)在這個(gè)環(huán)境下，想要繼續(xù)進(jìn)口芯片勢(shì)必要付出更大的代價(jià)。
然而，中國(guó)外匯儲(chǔ)備再經(jīng)不起石油等大宗商品的大幅上漲，甚至可能一次上漲，就將中國(guó)外匯儲(chǔ)備中真正的“余額”整個(gè)鯨吞。
所以，中國(guó)真正的外匯儲(chǔ)備并不是大家所認(rèn)為的強(qiáng)大的武器。相反，在當(dāng)前境況下，時(shí)時(shí)有崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。
那些叫囂著要揮舞外匯儲(chǔ)備的大棒，打倒誰誰誰的“豪言”可以歇歇了
