德意志銀行(Deutsche Bank)研究人員周一(11月23日)撰寫報(bào)告稱，“重要的政策錯(cuò)誤情形”可能是美聯(lián)儲(chǔ)向零的實(shí)質(zhì)均衡利率開(kāi)始正常化進(jìn)程，但均衡利率事實(shí)上應(yīng)該更低，這可能導(dǎo)致美國(guó)再度陷入衰退。
該行指出，即便是非常淺的加息路徑也可能推動(dòng)實(shí)質(zhì)聯(lián)邦基金利率遠(yuǎn)高于短期均衡實(shí)際利率。最終可能的情形是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將被推入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫迅速放棄加息周期。
無(wú)獨(dú)有偶，法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Mortimer-Lee上周也已警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)由于沒(méi)有更早加息已經(jīng)犯下大錯(cuò)。
他表示，“可能已經(jīng)沒(méi)有回頭路了，已經(jīng)走上了通往下一次經(jīng)濟(jì)衰退的道路。我們之所以擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退，主要不是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)即將采取什么樣的政策——美聯(lián)儲(chǔ)可能于12月開(kāi)始緩慢的加息周期——而是它并沒(méi)有在早得多的時(shí)間啟動(dòng)緊縮周期?！?br />
Mortimer-Leedamnxin擔(dān)心 ，美聯(lián)儲(chǔ)像10月那樣等待失業(yè)率跌至5%，已經(jīng)拖延了太長(zhǎng)時(shí)間，無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的軟著陸。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，失業(yè)率在4.9%左右可以推升物價(jià)，而失業(yè)率已經(jīng)接近該水平，但是美聯(lián)儲(chǔ)的估計(jì)可能過(guò)低，最近薪資增幅的加快也顯示，失業(yè)率可能已經(jīng)低于觸發(fā)通脹的水平。
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